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2006

    

La Russie : un marché encore à risque pour les étrangers ?


La Russie, qui doit entrer dans l’Organisation mondiale du Commerce (OMC) après le feu vert des Etats-Unis, reste un terrain délicat pour les entreprises étrangères malgré des indicateurs économiques alléchants et une consommation en plein boom.

Moscou et Washington ont signé à Hanoï un accord bilatéral, maintes fois repoussé jusqu’alors, levant ainsi un des derniers obstacles à l’adhésion à l’OMC de la Russie, qui doit encore boucler des négociations multilatérales avant de devenir membre de l’organisation. L’adhésion à l’OMC apportera une contribution majeure à l’amélioration de l’image de la Russie. Beaucoup pensent que l’échec de la fusion entre Arcelor et Severstal (l’été dernier) était lié au fait que la Russie n’est pas membre de l’OMC.

Une croissance du PIB attendue à 6,7% cette année par la Banque centrale, des excédents commerciaux et budgétaires records et un rouble devenu entièrement convertible le 1er juillet, sont des signaux rassurants sur la santé de l’économie russe, qui profite à plein de sa manne pétrolière.

Mais la complexité de la bureaucratie russe, des guerres commerciales fréquentes, la corruption et une application sélective de la loi demeurent des obstacles majeurs aux projets commerciaux des groupes étrangers, qui sont toutefois de plus en plus nombreux à tenter l’aventure.

Les investissements directs étrangers en Russie ont progressé de 55%, à 10,3 milliards de dollars, sur les neuf premiers mois de l’année, selon les chiffres de l’agence chargée des statistiques.

Mais le niveau des investissements étrangers reste faible, représentant environ 3% du PIB en 2005, contre 4,9% pour la Pologne, a souligné l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) dans une étude publiée l’été dernier.

Malgré des progrès notables, les obstacles restent importants dans certains secteurs, notamment ceux de l’énergie, des assurances et des transports.

La corruption demeure également un problème, de même que les délais nécessaires à l’obtention de permis de travail ou l’enregistrement de terrains ou de biens immobiliers, déplore l’OCDE.

La Russie reste un terrain délicat pour les entreprises étrangères malgré des indicateurs économiques alléchants et une consommation en plein boom :

- Le groupe américain Motorola s’est ainsi vu confisquer une livraison de 167.500 téléphones en mars par la police russe, qui a commencé par soutenir qu’il s’agissait de contrefaçons avant de dire que ces modèles étaient "dangereux pour la santé".

- Le ministre russe des Ressources naturelles Iouri Troutnev avait menacé en octobre "d’arrêter" Sakhaline 2 s’il ne respecte pas les lois sur l’environnement. La Russie prépare une plainte contre le gigantesque projet pétrolier et gazier Sakhaline 2 mené par Shell, après avoir menacé de l’arrêter. Moscou a évalué à environ "15 milliards de dollars" la compensation qui pourrait être demandée au consortium Sakhalin Energy, détenu par le groupe pétrolier anglo-néerlandais Royal Dutch/Shell et les sociétés de négoce japonaises Mitsui et Mitsubishi.

- L’arrestation de Mikhaïl Khodorkovsky, le patron de Youkos, en 2004, a bouleversé la donne. L’homme le plus riche de Russie, propriétaire de 36 % de son groupe, détesté par le Kremlin pour avoir manifesté des ambitions politiques, s’est vu réclamer par le fisc russe 5 milliards de dollars !

Quand un pays rejoint l’OMC, il aligne sa législation sur celle des membres de l’OMC, ce qui améliore le climat d’investissement (...) Et si ça se passe mal on peut avoir recours (à une procédure d’arbitrage) à Genève.

Selon une étude du Conseil des investissements étrangers en Russie (FIAC), les deux tiers des grands groupes étrangers interrogés qui ne sont pas encore présents en Russie veulent s’y implanter dans les trois ans. Et 90% de ceux qui y sont déjà veulent renforcer leur présence. D’après ce sondage, le renforcement du contrôle de l’Etat sur tous les secteurs qu’il considère comme "stratégiques", un concept élastique qui peut s’étendre des industries de défense à l’énergie, en passant par l’automobile et la métallurgie, inquiète aussi les investisseurs, qui voudraient avoir plus de visibilité sur la politique économique.

Le secteur des hydrocarbures, particulièrement attractif pour les groupes étrangers, est un terrain de plus en plus difficile pour les majors dont la gestion des projets est remise en cause par les agences de contrôle publique. Mais ce secteur, étroitement contrôlé par le Kremlin, ne fait pas partie des sphères de compétence de l’OMC et les compagnies étrangères ne pourront pas rechercher l’arbitrage de Genève, même quand la Russie sera membre de l’OMC.



25 novembre 2006 - Russie.net © Tous droits de reproduction et de diffusion réservés.


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  • Bonjour a tous,

    Apres une periode difficile la Grande Russie est de retour sur la scene internationale, avec une puissance financiere renouvelee ; quel dommage qu’elle persiste a fuir ses obligations vis-a-vis de ses multiples creanciers de bonne foi.

    Sa dette la plus importante est celle a l’egard des porteurs francais d’emprunts russes pre-revolutionnaires, dont la valeur actualisee depasse maintenant US$ 100 milliards, une somme importante mais desormais a la portee de la Russie, qui pourrait d’ailleurs la rembourser sur longue periode, 10 ou 15 ans.

    Dans une lettre du 19 mars 2007 M. N. SARKOZY, aujourd’hui president de la Republique Francaise, a rappele que "L’accord franco-russe signé le 27 mai 1997 n’a pas pour autant éteint les droits de créance des ressortissants français sur le gouvernement russe. La situation n’est donc pas, en l’état figée".

    Il serait souhaitable que la Russie mesure l’effet extraordinairement positif pour elle, dans le monde entier, qu’aurait un remboursement de cette dette, acompagne d’un quitus definitif des porteurs. La solvabilite presente de la Russie fournit cette opportunite, elle devrait en profiter.

    En attendant les porteurs sont au regret de devoir emettre l’avertissement solennel ci-dessous :

    AVERTISSEMENT AUX INVESTISSEURS EN RUSSIE

    Les porteurs Français d’obligations garanties par l’état russe rappellent aux investisseurs que la Fédération de Russie est encore en défaut de paiement aujourd’hui (janvier 2008) sur selon eux plus de US$ 100 milliards qui leurs sont dus depuis que les gouvernements bolcheviques et soviétiques, et maintenant celui de la Fédération de Russie, ont tous unilatéralement répudié la dette tsariste et refusent toute forme de contact ou de dialogue avec leurs créditeurs légitimes et de bonne foi, bien que les droits des porteurs sur la Russie aient été maintes et maintes fois rappelés (dont notamment par lettre du 19 mars 2007 de M. SARKOZY, ancien Ministre des Finances, aujourd’hui président de la République Française).

    Ils rappellent aux investisseurs que dans son rapport du 15 septembre 2006 intitulé "Governance matters" la BANQUE MONDIALE juge la gouvernance en Russie comparable à celle du Swaziland, et de la Zambie. Dans ce rapport la Russie est classée 151ème sur 208 en termes de (...) responsabilité, de qualité des organismes de règlementation, de respect du droit, (...). En particulier le respect du droit (c’est à dire l’impartialité des tribunaux et la qualité du respect des contrats) a été jugé aussi effectif en Russie qu’en Equateur, en Indonésie, et au Bangladesh. La capacité de contrôler la corruption au Nicaragua, au Timor-Est et en Chine ont été jugées semblables à celle de la Russie.

    Le 26 février 2007, citant l’organe Vedomosti, le St. Petersburg Times écrivait que "les dirigeants de Surgutneftegaz possèdent secrètement 72% du capital de cette discrète compagnie pétrolière" et qu’après cette révélation les analystes de la banque d’investissement Deutsche UFG s’étaient vus contraints "d’augmenter leur estimation du nombre d’actions de la société de 26 milliards a (...) 43 milliards" ce qui a eu pour effet "de diluer la valeur de l’action de 40%". En décembre 2007 le journal Die Welt rapportait que selon Stanislav Belkovski, un analyste politique, M. Poutine détenait secrètement 37% du capital de cette société.

    A Paris le 3 avril 2007 à l’occasion de la fusion NYSE-EURONEXT M. John Thain, le Directeur-Général du New York Stock Exchange, a dit : "Je suis très préoccupé de la qualité de la gouvernance d’entreprise et de la protection des intérêts minoritaires. Un certain nombre de sociétés Russes soulèvent des questions sérieuses sur ces points".

    En dépit de ces conclusions, et de la connaissance qu’elles ont du fait que la Fédération de Russie demeure en défaut de paiement sur US$ 90 milliards de dette Tsariste, les agences de notation accordent à la Russie une note "INVESTMENT GRADE" alors que ce pays relève à l’évidence du "SELECTIVE DEFAULT".

    Les porteurs Français d’emprunts russes comptent poursuivre leur débiteur jusqu’au remboursement complet de la valeur actualisée de leur créance, par tous moyens légaux et devant toutes juridictions qui leurs sembleront adéquats.

    TOUT INVESTISSEUR POTENTIEL EN RUSSIE DOIT ETRE RENDU CONSCIENT DE CETTE SITUATION.

    LES CREDITEURS FRANCAIS DE LA FEDERATION DE RUSSIE DECONSEILLENT FORMELLEMENT TOUT INVESTISSEMENT DANS UN PAYS DONT LE GOUVERNEMENT SOLVABLE A SYSTEMATIQUEMENT REFUSE DE REMPLIR SES OBLIGATIONS NATIONALES ET INTERNATIONALES, REFUSE TOUT CONTACT ET DIALOGUE AVEC SES CREDITEURS LEGITIMES ET DE BONNE FOI, ET REFUSE DE COMPTABILISER UN PASSIF ESTIME A PLUS DE US $ 100 MILLIARDS.

    Janvier 2008

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